電子報第六十四期>CFA、FRM、SOA證照考試經驗分享

CFA、FRM、SOA證照考試經驗分享

許丕榮經理（新光人壽保險股份有限公司風險管理部）
陳哲寬學長、黃虹葳學姐（東吳大學財務工程與精算數學系碩士班）

　這次非常開心邀請到新光人壽保險股份有限公司風險管理部許丕榮經理及東吳大學財務工程與精算數學系碩士班研究生陳哲寬學長、黃虹葳學姐為系上學弟妹分享他們考取證照的經驗分享。

【許丕榮學長】

　在國外，關於財務方面比較常考的證照就屬FRM跟CFA兩者。FRM較偏風險管理方面，而CFA較偏財務方面。通過此兩個證照，一般金融業的公司都會給予獎金獎勵。關於此兩個證照，分別說明如後。

FRM（Financial Risk Manager）

　學長分以下幾個部分說明FRM證照考試：

一、FRM簡介

　FRM證照已得到歐美金融機構、跨國公司、風險監管機構重視與認可。主辦單位是Global Association of Risk Professionals（GARP），如果你有參加此組織的會員，他們每年大概會辦四次左右的演講，邀請與風險管理相關的專家來演講。

　FRM證照適合報考人士包含：銀行及金融機構從事前台（交易）、中台（風險管理）或後台（交割及會計）；基金管理、徵授信、風險管理、稽核、財務工程、軟體、諮詢、上市櫃公司投資部等人士以及相關科系研究生。風險管理這領域也是系上同學畢業後可走的領域，學弟妹有興趣往這方面走的話，考取此證照對職場面試多少都會有一點幫助。

二、如何取得FRM證照？

（一）通過FRM考試（2010年改分兩部分應試）

1.分成Part 1（P1）及Part 2（P2）考試（FRM自2010年改分兩部分考試）

2.P1考試有100題選擇權，P2考試有80題選擇權。

科目

比重

題數

Foundations of Risk Management

20%

20

Quantitative Analysis

20%

20

Financial Markets and Products

30%

30

Valuation and Risk Models

30%

30

合計

100%

100

　

科目

比重

題數

Market Risk Measurement and Management

25%

20

Credit Risk Measurement and Management

25%

20

Operational and Integrated Risk Management

25%

20

Risk Management and Investment Management

15%

12

Current Issues in Financial Markets

10%

8

合計

100%

80

　國外考試有一個特點就是他的題目往往很長，有時候一題就一頁，但是其實題目不難，在英文方面，學弟妹們要多注意。

3.過關標準為全球考生中最top 5%得分之七成左右。

4.可同時報考P1+P2，如果P1通過但P2沒過，仍保留P1成績，但如P1沒過但P2過，則P2不計 ；如果P1和P2都過，則恭禧你！

5.P1考過的資格，可保留四年。

6.通過P1者，可以在履歷表上表達「FRM Program – Passed Part I」。

（二）成為GARP的會員

　須成為GARP的會員繳交會費後，才可以參加考試。

（三）簽署職業道德公約

（四）具備兩年財務風險控管或其他相關的工作經驗

　通過FRM兩科考試者，必須提供兩年相關工作經驗證明，才能取得FRM證照。

CFA（Chartered Financial Analyst）

　CFA證照考試，依以下部分說明：

一、CFA簡介

（一）CFA（Chartered Financial Analyst）是目前全球投資界最受推崇的財務分析師國際證照，由CFA Institute所主辦。

（二）Chartered Financial Analyst中文字面上的意思是特許財務分析師，所以整個CFA的測驗基本上都是繞著財務分析，而這些財務分析都是用來作為一個專業的金融投資研究人員所必須具備的各種知識。

（三）報名資格：大學畢業或同等學歷（高中畢業+工作四年）

二、考取CFA的優勢

（一）唯一兩岸三地金融業雇主都認可的證照（資料來源：「中國時報」民國98年12月5日B1版）。

（二）快速取得本土合格證券分析師（CSIA）

　在台灣，通過CFA證照考試後，只須加考法規及共同科目（金融市場常識與職業道德測驗）合格，經投信投顧公會資格審查後，即可成為本土合格證券分析師（CSIA）。

（三）可抵免CFP（Certified Financial Planner）部分上課時數

　通過CFA證照考試，學弟妹在個人財富管理這領域，可抵免CFP「認證理財規劃顧問（Certified Financial Planner）」前五學科上課時數200小時，節省學費約新台幣7萬元。

（四）除了上述優勢，最重要的是，如果學弟妹在找關於投信、證券商相關工作時，有CFA證照是比較佔優勢的。

三、CFA在大中華地區蓬勃發展

　近年中國大陸金融業發展迅速，報考CFA的人數早已「超英」，正在「趕美」。CFA協會理事主席辛伯恩說，預料不出2至3年，大陸報名人數將可能超越美國，成為全球第一。2008年大陸的CFA持有人增至1544名（全球排名第七），雖仍少於香港逾4000人，可是報名人數已超越香港。大陸金融市場近年崛起，求才若渴不是新鮮事，CFA協會亞太區董事總經理說，CFA在1996年才打入大陸，第一年僅24人報考，2008年卻超過1.7萬名考生，剛超越加拿大，全球排名僅次於美國（逾4萬人），若以此速度增長，2至3年內很可能超越美國。

四、CFA產業別分佈（台灣）

　在台灣，報考CFA證照的人多分佈在以下產業：

五、如何取得CFA？

（一）參加三級考試：Level 1∼3

　CFA證照考試，共分三個Level，各科所佔題數如下：

1.及格的Level可永久保留。

2.及格分數：

　CFA考試的及格分數稱為Minimum Passing Score (簡稱MPS)

（二）四年相關工作經驗

1.參與investment decision-making process

2.考試前、中、後的經驗累積均可。

3.工作經驗採自已呈報制，未來審查可能將趨於嚴格。
（考試時不用有工作經驗，但是考完後，要有工作經驗才可申請證書）

（三）加入CFA Institute成為會員

1.簽定職業準則公約

2.繳交年費，但享有許多服務

FRM與CFA的比較

　兩個證照都是與投資相關的證照，只是FRM是偏統計學方面，而CFA是偏會計學方面。如果大家在校所學的都有認真念，考試內容與在學所學不會差很多，特別需要注意的是題目的熟練度。

　最後，學長建議學弟妹，若覺得上述兩個證照目前比較難準備，學弟妹可以先考證券商高級營業員、證券投資分析人員兩證照，前者學弟妹有空就可以先考起來，而證券投資分析人員因為需要工作經驗，如果學弟妹有在外面工讀，而對方也願意提供工作證明，也可以試試看證券投資分析人員的考試。

【SOA北美地區精算考試經驗分享】

　SOA北美精算考試經驗分享，由財精系碩士班陳哲寬學長、黃虹葳學姐來分享他們準備精算考試的寶貴經驗給學弟妹。

一、SOA 精算師流程

　精算考試流程主要分三個部分：基礎科目（含考試及VEE課程認證）、ASA部分（通過此部分就是準精算師）及FSA部分（完成此部分就是正精算師）。

　基礎科目部分，包含前四科的考試及VEE課程認證。考試科目包含Exam P、Exam FM、Exam M（分成Exam MLC、Exam MFE兩部分）、Exam C等四科；VEE課程認證待會再做詳細說明。

　當你通過前四科基礎科目考試及VEE課程認證後，就可以進入的FAP、APC部分。這部分通常是上班後才會去考。FAP、APC是融合工作實務相關內容，FAP主要分八個單元課程及兩份報告（期中、期末報告），等你完成八個課程及兩份報告後，才算通過。而APC是專業的訓練課程，是以上課的方式完成，大概要花約半天的時間。當你考過基礎科目前四科及通過FAP的前五個單元課程及完成期中報告後，就可以申請APC的審核，通過第二部分後，就可以成為準精算師。

　成為準精算師後，你可能因為不同的專長而對某些領域有興趣，你可以選擇自己有興趣的部分去考試，這是FSA的部分。

二、VEE（Validation by Education Experience）課程認證

　今天主要的經驗分享是針對基礎科目，先針對VEE（Validation by Education Experience）課程認證做說明：

VEE課程

課程名稱

科目代碼

經濟

(Economics)

精算經濟（一）-大四上、碩二上

精算經濟（二）-大四下、碩二下

BBM 477

BBM 478

公司理財

(Corporate Finance)

財務管理（一）-大二上

財務管理（二）-大二下

公司理財（一）-碩二上

公司理財（二）-碩二下

BBM 238

BBM 240

MBM 650

MBM 651

應用統計方法

(Applied Statistical Methods)

迴歸分析A、B組-大三下

財務時間序列分析-大四下、碩二下

BBM 426

BBM 635、MBM 635

相關連結：http://www.soa.org/files/pdf/edu-vee-dir-approved-courses.pdf

　學弟妹要注意，修讀VEE課程，跟一般大學的60分及格不同，他是要70分才算是及格。

三、各科考試經驗分享

【Exam P】

科目

Exam P

考試時間

三小時

考試用書

A First Course in Probability (Eighth Edition), 2009, by Ross, S.M., Chapters 1–8.

考試範圍

  • General probability：Conditional probability, Bayes Theorem and Law of total probability. (15-30%)

  • Univariate probability distributions：Binomial, Negative binomial, geometric, Poisson. (30-50%)

  • Multivariate probability distributions：Including the bivariate normal. (30-45%)

準備方式

盡量具備以下觀念：

1.基礎的機率論與微積分觀念

2.保險學觀念，如：自負額（Deductible）、保險限額（Benefit Limits）http://www.soa.org/files/pdf/P-21-05.pdf

3.範例題（Sample）3次（注意：題目較冗長）

CBT’s demo：http://beanactuary.org/exams/demo/tutpg4.htm

　Exam P是機上考試，建議學弟妹，考試當天盡量提早到，因為有一些必要手續需要完成才可進入考場。

【Exam FM】

科目

Exam FM

考試時間

三小時

考試用書

  • Kellison, S.G., The Theory of Interest (Third Edition), 2008, Irwin/McGraw-Hill

  • McDonald, R.L., Derivatives Markets (Second Edition), 2006, Addison Wesley

  • ASM study manual (2008)

  • ACTEX study manual (2007)

考試範圍

  • Interest Theory (65-80%)
    Annuities with payments that are not contingent
    Loans
    Bonds
    General Cash Flows and Portfolios
    Immunization

  • Financial Economics (20-35%)
    General Derivatives
    Options
    Hedging and Investment Strategies
    Forwards and Futures
    Swaps

準備方式

1.課本內容

2.Study Manual熟讀兩遍以上

3.範例題2次

相關連結：http://www.beanactuary.org/exams/syllabi/2011-10-exam-fm.pdf

【Exam M-- Exam MLC】

科目

Exam MLC

考試時間

三小時

考試用書

Actuarial Mathematics (Second Edition), 1997, by Bowers

考試範圍

準備方式

1.範例題1次

2.公式要背，但其推導以及意義更要融會貫通

3.查表的熟悉度

http://www.soa.org/files/pdf/edu-2008-spring-mlc-tables.pdf

4.注意：2012年MLC考試內容更動，考試用書改成這本：

Dickson, C.M.D., Hardy, M.R., and Waters, H.R. (2009), Actuarial Mathematics for Life Contingent Risks, Cambridge: Cambridge University Press. Chapters 1-11

http://www.soa.org/files/pdf/edu-mlc-com-changes.pdf

 

　因為MLC的考試內容相對於前面兩科，內容是偏多的。準備時，Sample大家不一定要做多，但一定要做熟，而且現在考試越來越難，學弟妹對公式的推導越熟練越好。

【Exam M-- Exam MFE】

科目

Exam MFE

考試時間

三小時

考試用書

Derivatives Markets (Second Edition), 2006, by McDonald, R.L.

考試範圍

Chapter 9-14, 18-24.

準備方式

1. 範例題1次

2. 計算機熟練

http://www.prometric.com/NR/rdonlyres/ev3k35zur4ytacssvug2
mssqll4uvwojjesm44can26spf2etjleszdxj7awpry2vvvxqcca2apy5
jhpuv2b3twpfae/ProbA.htm

3. 相關資訊：

http://www.beanactuary.org/exams/syllabi/2011-fall-exam-mfe.pdf

　

　MFE考試內容比MLC少一點，需要注意的是計算機的熟練度。因為現在改成機上考，所以會有線上的計算機使用，同學可以至上面所附的網址練習，以免考試當天因為對計算機熟練不夠，而浪費太多時間。

【Exam C】

科目

Exam C

考試時間

三小時

考試用書

Loss Models：From Data to Decisions, (Third Edition), 2008, by Klugman, S.A., Panjer, H.H. and Willmot, G.E.

考試範圍

準備方式

1.  範例題1次

2.  課本範例與練習題的熟練

3.  相關資訊：http://www.beanactuary.org/exams/syllabi/2011-Oct-exam-c.pdf

　Exam C相較於前面科目，內容是最多的。需要用到的理論比較偏數理統計，學弟妹若真有興趣想走精算，數統這科是很必要的。這科考試會用到比較多的分配，但是你不用把分配全部背起來，考試時，他會提供查表，你只要到上面附的網站熟練查表就好。

　學弟妹身在財精系真的很幸運，系上開設很多精算相關課程，其與精算考試科目的對比請見列表，學弟妹可以參考看看：

精算考試科目

課程

基礎觀念

風險管理與保險(一)、風險管理與保險(二)、微積分

P

機率與統計(一)、機率與統計(二)

FM

複利數學、衍生性金融商品

MLC

保險數學導論(一)、保險數學導論(二)、應用機率模型

MFE

衍生性金融商品、保險財務、財務數學

財務工程與金融創新

C

數理統計(一)、數理統計(二)、存活分析

四、其他重要注意事項

　除了考試外，其實考試前的一些準備工作也很重要，在此提供幾點給學弟妹參考：

（一）可帶入考場之計算機型號

　SOA只限定上面六款計算機可帶入考場，學弟妹要特別注意。考試時，最好多帶一台備用計算機，預防計算機臨時沒電。

（二）其他考試必備物品：

1. CBT考試：

有效護照（務必注意這點，過期的護照無論如何他都不會讓你進考場）
計算機（多帶建議一台備用計算機）

2. 紙筆考試：

有效護照、計算機（型號如前述）、准考證

（三）此外，學長姐整理一份最近將舉辦的幾個考試，給學弟妹參考：

【Exam P】

　上面CBT Dates表示可以考試的期間，大家可以斟酌自己的時間去考試。

【Exam FM】

【Exam MLC】

Date： Tuesday, November 8, 2011
Time： 8：30-11：30 a.m.
Registration Deadline： Sunday, Sept. 25, 2011
http://www.soa.org/education/exam-req/edu-exam-m-detail.aspx

　MLC是目前SOA考試前四科中，唯一僅存的紙筆考試，報名時無法挑考試時間，學弟妹可至所附之網站查看詳細資訊。

【Exam MFE ＆ C】

相關資訊：http://www.beanactuary.org/exams/cbt.cfm#dates

　藍色字體為MFE部分，今年只剩11月的考試；黑色字體部分，是C的報名時間與考試時間。

五、考試費用

科目

費用

學生價

P

$200

$200

FM

$200

$200

MLC

$300

$240

MFE

$275

$220

C

$375

$300

VEE

For 1 topic: $50

For 2 topics: $75

For 3 topics: $100

資訊：http://www.soa.org/files/pdf/edu-2011-fall-exam-fees.pdf

　目前Exam P、FM沒有學生價，MLC、MFE、C都有學生價，如果學弟妹真的想考，可以趁在學的時候考，除了費用比較低，在學時期通過，系上也有補助獎學金。VEE課程認證部分，如果認證單科，費用是50美元，同時認證兩科，費用是75美元，同時認證三科，費用是100美元，給大家參考。

　其他跟考試費用相關的內容學弟妹可以參考所附網站。特別提醒學弟妹，過去報名SOA考試，如果你覺得準備不夠充分，可以取消考試，扣除一些手續費後退費，但是現在完全不予退費。

六、考試地點

　目前台灣的考試地點有兩個，分別位於台灣大學及政治大學：

（一）台大語文中心—CBT考場

　主要是提供機上考試的考場，包括：Exam P、FM、MFE、C。

（二）政大行政大樓7F會議室—紙筆考試考場

　主要是提供紙筆考試的考場，目前就是Exam MLC的考試地點。

七、報名流程

（一）申請帳號

1.填寫資料：須注意時間過長須重新填寫

2.填寫ID及密碼

3.完成註冊

（二）報名考試

1.選取所要的考試科目

2.線上付款：只接受Visa & Master Card

3.列印繳費收據：准考證（這張是紙筆考試的准考證）

　系上有可以申請通過考試的獎學金補助，到時候要申請時，也是要繳交這張。

4.收到確認信

5.選取考試的日期、時段及地點